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　　21世纪经济报说念记者 易妍君 广州报说念开云体育

　　自A股步入反弹区间以来，TMT板块的推崇捏续强盛。

　　9月24日—11月12日，WIND TMT指数高潮了63.99%；同时，沪深300、中证1000、科创50指数的涨幅区别为27.17%、45.26%、63.37%。

　　受益于板块行情回暖，近期，以AI主题为代表的TMT基金“涨势”惊东说念主。

　　以WIND软件、通讯建立、电脑硬件、电子元器件、半导体、电信行业主题基金为统计范围，21世纪经济报说念记者梳剃头现，终结11月12日，诺安优化成立、银华数字经济、前海开源高端装备制造、中原见龙精选等十多只TMT主题基金近一个月的答复率达到35%以上，远超同时沪深300指数5.11%的涨幅。

　　分化

　　拉永劫辰看，当今，多只TMT主题基金年内答复率跳动60%，领涨主动权柄基金。

　　具体而言，终结11月12日，国融融盛龙头严选A、大摩数字经济A、东财数字经济优选A自年头以来的答复率区别达到65.92%、63.54%、60.55%，为年内答复率名次前三的主动权柄基金。

　　同时，这3只基金的事迹比较基准收益率秩序为16.72%、28.01%、15.81%。

　　其他TMT主题基金中，诺安积极答复、中原见龙精选、中航机遇领航自年头以来的答复率均跳动50%，亦位列主动权柄基金年内答复率前十榜单。

　　值得一提的是，上述年内事迹居前的TMT基金大多重仓了AI相关产业链。

　　以国融融盛龙头为例，该基金在本年内重心成立了算力板块，挖掘了东说念主工智能与算力边界新的契机。此外，该基金在三季度增多了金融科技板块的成立。

　　大摩数字经济也始终聚焦于AI板块。终结本年三季度末，该基金的捏仓主要散布在数字化、智能化为代表的数字经济板块，并布局了AI算力板块。

　　比较之下，一些捏仓偏重传媒板块的TMT主题基金，诚然近一个月“回血”显然，但其年内答复率推崇仍然较差，在-20%阁下。

　　还有一类换手率较高的基金，诚然其三季度末的捏仓勾通在半导体等行业，但从全年看，其在多个行业赛说念之间时时切换，捏有半导体板块的时辰并不长。这类基金中，个别居品年内的回撤幅度跳动23%。

　　趋势与契机

　　从产业趋势看，国表里东说念主工智能产业正在加速发展。

　　诺安积极答复基金司理刘慧影在基金三季报中默示，三季度，众人东说念主工智能产业端仍旧进展赶快，国外各个大厂对AI的老本开支预期连接擢升。国内东说念主工智能对国外的追逐正在逐步加速，从算力端来看，国产算力在策略的缓助下正在加速发展。

　　刘慧影指出，从C端愚弄来看，诚然国内大模子公司仍在追逐，但国内诸多东说念主工智能类创业公司以及互联网大厂因为对C端用户的深度相识，纷繁开拓出了亮眼的愚弄，部分中国东说念主工智能愚弄已在国外阛阓崭露头角；从B端愚弄来看，国内产业端的布局还是初见成效，东说念主工智能在制造业端还是不时有愚弄推出，收效助力工业类企业提高出产成果，初步已毕了东说念主工智能提高全身分出产率的指标，众人东说念主工智能波澜不成逆。

　　就国外阛阓而言，招商证券策略团队分析，新一轮AI大模子发布潮正在酝酿。该团队提到，OpenAI 有史以来具有最显耀打破性进展的完竣版o1模子、超10万块 H100GPU 的超等算力集群测验并使用自监督学习（SSL）的 Llama 4 模子、基于外交平台（X）海量数据与特斯拉等公司提供愚弄场景并参预大限制算力的 Grok 3、法国AI少壮Mistral AI旗下的两款前沿模子、Google 旗下精巧AI模子等五大模子行将在2024年底或2025年推出。

　　具体到AI板块的投资契机，中航机遇领航基金司理韩浩以为，AI算力的擢升仍然是最具坚信性的趋势，2024年行业景气度依然保捏精湛，龙头公司2025年的事迹指点也有望逐步明确。跟着GB200等高性能芯片的迭代，光通讯行业始终具备成长性。

　　从中始终维度看，招商证券策略团队残暴温雅新科技周期下，全社会智能化的进展（大模子的捏续迭代、算力基础步骤与AI生态的完善、AI生意格式的落地，以及AI抵浪费电子、机器东说念主等赋能），国产化周期下相关产业链的自主可控（国产大模子、国产AI愚弄与算力、国产集成电路产业链）。

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包袱剪辑：李桐 开云体育